安迅思烟台12月3日：本周（11月27日-12月3日）国际油价震荡中下行，船用燃料油价格顺势跟跌市场。此外，在需求悲观萎缩的利空影响下，调油原料价格本周有大跌表现，从而导致本周华东和华南的理论调油利润大幅走高。

华东地区，本周该地区船供燃料油180CST批发价延续上周跌势下滑。产品方面，华东混调180CST燃料油库提价下滑至2350-2400元/吨，跌25元/吨；成本方面，页岩油加权平均价本周大跌130元/吨至2286元/吨；华东沥青主流价格本周持稳在2250元/吨；华东的煤柴（带燃料油票）主流价格下滑至1925元/吨左右。

据安迅思计算，本周华东低硫品质调和船用180CST调油利润在94元/吨，较上周大幅增加88元/吨。若延用价格较高的水上油替代煤柴的调油方案，则调油利润将在4.4元/吨左右，相较以上方案其理论调油利润将会减少90元/吨。

华南地区，本周该地区船供燃料油180CST批发价延续跌势。产品方面，华南混调180CST燃料油成交集中于2300-2350元/吨，较上周下跌50元/吨。成本方面，华南沥青主流价格本周下跌至2210元/吨；华南的水上油（带燃料油票）均价本周下跌至2293元/吨；而华南的煤柴（带燃料油票）均价下跌至1993元/吨左右。

据安迅思计算，本周华南低硫品质调和船用180CST调油利润在56元/吨，较上周大涨132元/吨。若用二次加工后的轮胎油（未含消费税）替代煤柴，则理论调油利润在-54元/吨，其理论调油利润将会减少110元/吨。   

安迅思分析，本周国际油价震荡下行，市场看跌氛围继续弥漫。在调油原料的加快跌势下，船燃调和市场陷入悲观看跌态势，短期内无利好支撑。值得注意的是，本期理论调油利润的大幅增加主要原因是安迅思调油利润公式中用到的调油原料费用，现已根据市场价格波动及时调整燃料油票所加费用，从而将节省调油成本，调油利润出现明显大增。   

业内人士认为，需求重压下，下周船用燃料油或将继续下行，而调油原料跌势或将放缓，预计两地燃料油调油利润或小幅收窄。